Oljefondet har passert magisk grense - fordi det går dårlig med Norge

Nesten 20 prosent av oljefondet er en illusjon.

Verdien på oljefondet har passert 8 billioner kroner.

Magnus Blaker Magnus Blaker

Publisert 02.05.2017 - 19:55

Verdien av Oljefondet nå har passert utrolige 8 billioner kroner.

Smak på det: 8000 milliarder kroner. 8.000.000 millioner kroner.

Les også: Oljefondet verdt over 8.000 milliarder

Dette er 1400 milliarder kroner mer enn det mest verdifulle børsnoterte selskapet i verden, Apple, som er verdsatt til rundt 6,6 billioner kroner.

At Oljefondet har passert 8 billioner kroner, betyr samtidig at fondet har økt med rundt 150 milliarder kroner på én måned.

Kraftig verdiøkning

Oljefondet har doblet verdien siden det passerte 4 billioner i begynnelsen av 2013.

Det betyr at fondet i snitt har økt med én billion kroner i året.

Til sammenligning er hele statsbudsjettet på rundt 1,3 billioner kroner.

Hvor kommer pengene fra?

En gjennomgang Side3 har gjort viser derimot at en stor årsak til at oljefondet har vokst så kraftig, er at det går dårligere i Norge.

Oljefondet er i sin helhet investert i utlandet, og alt styres etter dollar.

Det kraftige oljeprisfallet i 2014, har sørget for at den norske kronen har svekket seg kraftig. I mai 2014 kostet en dollar ca 5,90 kroner, mens den for tiden koster rundt 8,60 kroner.

Da oljeprisen stupte i 2014, påvirket det også umiddelbart kronekursen.

Prisstigningen på amerikanske dollar har flere effekter, blant annet at det som norsk turist i USA nå er mye, mye dyrere enn for et par år siden. Mens du før måtte betale 590 kroner for en hotellovernatting til 100 dollar, koster nå den samme overnattingen 860 kroner.

Dollarkursen har gått rett til himmels i kjølvannet av oljeprisfallet. Det gjør igjen at verdien på oljefondet ser mye høyere ut.

Den motsatte effekten, er at eierandeler i dollar har blitt mer «verdifulle» målt i norske kroner. Og det er nettopp det som har slått ut for fullt for Oljefondet.

Har startet å bruke penger fra oljefondet

Ifølge Norges bank er det nå slutt på at staten setter nye penger inn på oljefondet.

I fem kvartaler på rad har staten brukt mer «oljepenger», enn staten faktisk har fått inntekter fra oljebransjen. Dermed har man måttet hente penger ut av fondets pengestrøm:

4. kv. 2015: 13 milliarder satt inn
1. kv. 2016: 24,73 milliarder tatt ut
2. kv. 2016: 24 milliarder tatt ut
3. kv. 2016: 29,5 milliarder tatt ut
4. kv. 2016: 27 milliarder tatt ut
1. kv. 2017: 23,43 milliarder tatt ut

Fondet er derfor nå helt avhengig av god avkastning for å øke.

1438 milliarder er en illusjon

Av verdistigningen i norske kroner på 4050 milliarder, har bare 299 milliarder vært friske penger som har blitt satt inn fra oljevirksomheten - og 2314 milliarder har vært avkastning på investeringene.

Resten - 1438 milliarder - er en effekt av at norske kroner har blitt mindre verdt. I praksis betyr det at den økte verdien ikke er en reell verdiøkning, men verdiene som egentlig er i dollar, euro, pund og andre utenlandske valutaer «ser» mer verdifulle ut med norske øyne.

Dårlig norsk økonomi gjør oss «rikere»

Paradoksalt nok er det slik at Norges oljeformue blir mer verdt i norske kroner, jo dårligere norsk økonomi går. For jo mer den norske kronen svekker seg, jo høyere blir kroneverdien av investeringer i utlandet.